Эль-Эриан и супруги Рейнхарт о Японии

Ситуация в Японии все еще остается неопределенной.  Правительство проявляет осторожность в оценках, но уже объявило, что ущерб ожидается более значительным,  чем обсуждавшиеся ранее цифры в районе 120-235 млрд., за 300 млрд. долларов,

Эль-Эриан по-русски написал о Японии на сайте project-syndicate (впервые).  Указывает на различия с ситуацией после Кобе. Ущерб может быть не 2% ВВП, а вдвое больше (зам: если верить японцам, то не 4%, а больше 5% уже объявили).  Бюджетная ситуация намного слабее. Денежно-кредитная политика с нулевыми % ставками сейчас гораздо слабее и мало может помочь.  Настроение японцев будет мрачным.  В отличие от 95-96 гг, мировая экономика слабая.

Упоминая всякие сложности, Эль-Эриан подчеркивает, что финансовая сторона вопроса зависит от того, как будет профинансировано восстановление. Чем больше будет упор на репатриацию средств в иностранных активах, тем более негативным будет эффект для некоторых рынков. 

Кармен и Винсент Рейнхарт тоже написали в ФТ о финансировании.  Авторы настаивают на том, что японцы должны использовать на бюджетное финансирование валютные резервы центрального банка (1 триллион долларов), которые лежат без дела.  кризис показал, что они не очень нужны даже недоразвитым странам.  Поминают очень слабый экономический рост после лопнувшего пузыря и госдолг 225% ВВП.  Ссылаются на свое недавнее исследование, в котором они показали, что после серьезного банковского кризиса, который недавно был в Японии, в среднем рост ВВП замедляется на 1-1,5 процентных пункта:
 
Rebuilding is not Japan’s only problem however: it must also avoid a recession. In a recent study, we examined how 15 economies had responded to recent financial crises. The bad news is that large-scale banking crises, such as that recently suffered by Japan, leave a long trail of destruction – with real GDP growth about 1-1.5 percentage points slower in the decade after a financial fall. Worse, seven out of those 15 suffered a second recession during the post-crisis decade. In all seven it was possible to point to an external force – such as a natural disaster – that pushed an already sluggish economy back into a slump. Japan is similarly vulnerable now.